Главная / Форекс / Политика мешает доллару начать восстановление

Политика мешает доллару начать восстановление

Доллар США завершил неделю масштабным падением на фоне политических скандалов, сопровождающих Белый дом. Реакция игроков свидетельствует о том, что они ставят под сомнение способность администрации Трампа реализовать заявленные экономические реформы.

Кроме того, доллар испытывает давление и чисто экономического свойства. Слабый результат 1 квартала сыграл свою роль в переоценке перспектив экономического роста, однако, если посмотреть на динамику изменения составляющих во их вкладу в ВВП, то картина может стать несколько более оптимистичной.

С одной стороны, основным фактором замедления роста ВВП стало заметное падение частных потребительских расходов, рост за квартал всего на 0.1% — это очень мало для эффективной экономики, этот результат – минимальный с 2009г. и может свидетельствовать о серьезном кризисе. Также нужно отметить отрицательный вклад в рост ВВП запасов и спроса со стороны правительства.

В то же время инвестиции в основной капитал показали самый сильный рост с 2013г. Наибольший прирост инвестиций отмечен в горнодобывающие структуры (на 53% относительно 4 кв. 2016г), что сыграло свою роль в увеличении уровня добычи нефти и росте количества активных буровых установок. Также отмечен рост инвестиций в жилищный сектор, причем этот рост произошел на фоне ужесточения ставок по ипотечным кредитам. Ну и, конечно же, нельзя не отметить положительные изменения во внешней торговле, рост импорта перекрыт опережающим ростом экспорта, что позволило вывести торговый баланс на положительную территорию.

Как видим, в экономике США не так все плохо, и во 2 квартале возможны изменения в положительную сторону. ФРБ Атланты ожидает квартальный рост ВВП выше 3%, возврат позитива неизбежен, если ФРС и правительство Трампа будут и далее твёрдо придерживаться намеченного курса.

В среду будут опубликованы протоколы заседания FOMC от 3 мая. Они могут подкорректировать рыночные ожидания по динамике доллара, в первую очередь игроков будет интересовать позиция членов Комитета по срокам начала количественного ужесточения, то есть сокращения баланса ФРС. Это заседание состоялось еще до того, как были опубликованы очередные данные по инфляции, которые показали существенное замедление темпов роста потребительских цен.

В сочетании со слабым потребительским спросом ситуация может показаться довольно тревожной, однако FOMС, вполне вероятно, проигнорирует эти показатели, поскольку слабая потребительская активность может быть объяснена задержкой в возврате налоговых вычетов, о чем членам кабинета прекрасно известно.

Во вторник будут опубликованы предварительные данные PMI за май. Эксперты ожидают замедления активности, что также выглядит вполне естественно после бурного роста в декабре – феврале и неясностью относительно будущего налоговой реформы.

В целом есть основания предполагать, что слабость доллара надолго не затянется. Уже в скором времени начнут поступать отчеты по экономической активности во 2 квартале, есть довольно высокая вероятность того, что они окажутся лучше, чем в 1 квартале, что позволит рассчитывать и на более высокие темпы роста ВВП. Относительно твердости намерений ФРС выдержать заявленный ранее график нормализации монетарной политики у рынка также нет особых сомнений, по данным СМЕ, вероятность повышения ставки на июньском заседании составляет 78.5%, то есть рынки не ждут коррекции планов ФРС, а значит доллар получит импульс к росту.

Тем не менее, ожидать рост доллара уже в понедельник еще рано. Позитивный импульс, который толкает вверх европейские валюты, еще далеко не исчерпан, и их шансы продолжить рост в краткосрочной перспективе выглядят пока более высокими.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com

Источник

Поделись новостью!

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*